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筹资永不停歇 爱迪尔的珠宝生意到底如何?

海峡家教 发布时间:2020-03-25 阅读:

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不筹资就废了

筹资永不停歇 爱迪尔的珠宝生意到底如何?

文/语冬

3月22日,爱迪尔发布《2020年度非公开发行股票预案》,称公司计划非公开发行股票数量不超过1.36亿股,募集资金不超过9.05亿元。募资目的在于深度开发具有市场潜力的IP,增强公司的盈利能力和竞争力。

从资金用途来看,约66.76%的募集资金用于华夏首礼系列运营建设项目、3.4%用于红古田文化纪念品运营建设项目和剩余部分则补充流动资金。


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此外,爱迪尔表示,由于公司股权结构相对分散,可能导致公司变更为无实际控制人、无控股股东状态。

截止公告日,苏日明与狄爱玲夫妇为公司实控人,合计持有公司20.13%的股份,其中苏日明持有14.28%,狄爱玲持有5.85%。同时,实控人的一致行动人合计持有公司6.8%的股份,具体为苏永明5.26%,苏清香1.54%。

若本次非公开发行股票方案成功实施,苏日明与狄爱玲持股将被稀释为15.48%,其一致行动人持股被稀释为5.23%,实控人及其一致行动人合计持股20.71%。

那么募资对爱迪尔来说多重要呢?

财报数据显示,2015年-2018年,爱迪尔的营收分别为8.4亿元、11.8亿元、18.4亿元和18.8亿元,同比增长分别为-5.13%、41.07%、55.64%和1.81%;归属净利润分别为6738万、5780万、6034万和2815万元,同比增长分别为-22.88%、-14.22%、4.4%和-53.35%。

在净利润连年下滑的背后,隐藏着爱迪尔经营的困境。

自2015年上市以来,爱迪尔的现金流量就基本保持着经营活动现金流和投资活动现金流为负,仅筹资活动现金流为正的态势。2019年前三季度的经营现金流回正则受利于并购。

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从财务数据来看,应收账款、存货余额居高不下是爱迪尔经营活动为负,而净利润为正的重要原因。

2015年-2019年前三个月,爱迪尔的应收账款分别为3.453亿元、3.651亿元、5.833亿元、9.303亿元和11.79亿元。

与此同时,爱迪尔的存货高企,分别为3.544亿元、5.446亿元、10.54亿元、10.34亿元和20.62亿元(注:2019年完成的两起收购为爱迪尔带来了8.95亿的存货)。

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由于珠宝行业特性,存货减值的可能性较小,长期的应收账款则增加了坏账的风险。

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应收账款和存货对公司资金周转速度和经营活动现金流影响较大,筹资成为补充流动资金的重要方式。

资料显示,爱迪尔有过三次募资活动,为IPO、定增和增发。

在2015年IPO时,爱迪尔筹得资金3.6亿元,主要用于爱迪尔珠宝营销服务中心 建设项目、爱迪尔珠宝生产扩建项目和补充与主营业务相关的营运资金。

截止2019年,三个项目均已完成,但爱迪尔珠宝生产扩建项目为达到预期收益。爱迪尔表示,由于立项时间长,市场发生了变化,投产进度放缓,本着对募集资金负责的态度,不再大力投资基础设施建设和生产设备的购置,并将根据市场需求对项目进度进行调节,补充新生产线流动资金,合理使用募集资金。

2016年,爱迪尔通过定增筹资3.99亿元,其主要用于互联网+珠宝开放平台,但截至目前,该项目仅完成了5.14%的进度。

在当时的公告中,爱迪尔表示有成熟的加盟体系支撑B2B2C,ERP系统开发多年,具有精细化、精确化、精益化的管理经验,公司具备发展“互联网+”的基础。而三年时间仅有5.14%的进度,爱迪尔的基础着实有些薄弱。

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2017年,爱迪尔计划通过发行股份及支付现金收购千年珠宝、蜀茂钻石两家公司,同时募集配套资金用于交易中的现金对价及相关交易费用等用途。2019年,取消了募集配套资金的方案,并完成收购。

据2019年度业绩快报,爱迪尔营收23.97亿元,同比增加27.71%,归属净利润为5765万元,同比增加104.83%。对于营收与净利润大幅增长,爱迪尔解释称主要由公司通过并购千年珠宝、蜀茂钻石,实现并表导致。

结合前几次的筹资使用情况,爱迪尔如何合理利用资金实现业绩的突破或许才是最重要的。

yaotou.com

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